【EPCP扑克】Lumentum单季营收首次突破10亿美元，AI光互连需求推动连续八个季度增长

8月11日，美国光通信与光子器件厂商Lumentum发布截至6月27日的2026财年第四季度及全年业绩。单季营收首次越过10亿美元，同比增长109%，连续第八个季度实现收入增长，且后三个季度环比增幅均超过两成。

两条业务线同步增长

Lumentum的产品分为Components（元器件）和Systems（系统）两类。第四季度，组件业务营收6.49亿美元，同比增长103%；系统业务营收3.57亿美元，同比增长123%。组件业务仍占总营收近三分之二。

管理层将增长归因于：组件端的scale-out与scale-across光器件需求，以及系统端创纪录的云收发模块出货——1.6T模块已开始出货，OCS（光路交换系统）出货量季度环比翻倍，预计下一季度收入首次突破1亿美元。

利润率提前突破50%

非GAAP毛利率从37.8%提升至50.4%，比公司原财务模型（原预计季度营收运行至20亿美元附近时毛利率才能突破50%）提前一个季度达成。非GAAP运营利润率从15.0%升至36.6%。公司给出的下一季度运营利润率指引为39.5%至40.5%。

71.62亿美元GAAP净亏损：来自可转债会计处理，并非主营亏损

这是理解这份财报最关键的数字。Lumentum当季GAAP经营利润为2.79亿美元，但随后一笔77.57亿美元的债务清偿损失将报表拉入深水区。据公司8-K附件和业绩公告，这是一次性、非现金项目——来自公司以普通股结算部分可转换票据时形成的会计损失。

公司在同一份公告中列出的非GAAP净利润为3.26亿美元。两种口径不能简单相加，因为非GAAP调节还包含股权激励、摊销和税项等其他项目。

读法

Lumentum的这份财报需要分成两张表来读：一张是AI光互连需求带动的经营表（营收翻倍、毛利率超50%），另一张是可转债权益化留下的会计表（GAAP口径下71.62亿美元净亏损，但不代表主营业务亏损）。下一财季营收指引中值12.5亿美元，对应同比增长预计超过130%。