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成立两年后，索尼系以太坊Layer2网络Soneium终于要发币了。
10月26日，由索尼集团与Startale Group合资企业推出的Soneium，公布了原生生态代币SONEIUM的发行计划。而除了发币本身，同样值得关注的是随之公布的一整套娱乐经济规划。
Soneium表示，将围绕Tokenized IP（IP代币化）建立新的业务体系。这是Soneium自2025年1月主网上线以来一次重要的战略调整：这条Sony系公链过去更多围绕游戏、动漫、音乐及消费级Web3应用发展生态，如今娱乐内容背后的知识产权、商业收入与融资需求，开始成为其重点方向。
按照Soneium的构想，这些业务将与计划发行的SONEIUM代币连接，形成覆盖创作者、版权持有者、粉丝、开发者和投资者的经济网络。
一、核心信息速览
| 项目 | 内容 |
|---|---|
| 主体 | Soneium（索尼集团与Startale Group合资） |
| 主网上线 | 2025年1月 |
| 发币计划公布 | 2026年10月26日 |
| 代币名称 | SONEIUM |
| 战略方向 | Tokenized IP（IP代币化） |
| 三类产品 | IP Token、IP Vault、IP Bond |
| 首期进展 | IP Vault及稳定币ipUSD，对接5.49亿美元版税基金 |
二、链上寒冬中寻找新引擎
Soneium最初的定位，是一条连接Web3应用与大众消费者的区块链。但在如今的链上寒冬中，Soneium调转船头，指向了自己最擅长的IP业务。
Soneium由索尼集团与Startale Group的合资公司Sony Block Solutions Labs运营，并于2025年1月开放主网。索尼集团在那一时期指出，Web3技术仍面临使用复杂、缺少能够吸引普通用户的杀手级应用等问题。
2025年12月26日，Soneium发布了主网上线后的首份年度总结：
| 指标 | 数据 |
|---|---|
| 累计处理交易 | 4.55亿笔 |
| 活跃过的钱包地址 | 530万个 |
| 部署智能合约 | 超过340万个 |
| 生态应用数量 | 超过250个 |
然而，随着今年行业进入寒冬，链上数据开始呈现出另一面。
当前链上数据（截至10月26日）
| 指标 | 数据 |
|---|---|
| 单日交易 | 约16万笔 |
| 单日活跃地址 | 4000多个 |
| DeFi TVL | 约940万美元（2025年5月高点约2.03亿美元，缩水超95%） |
| 链上稳定币供应量 | 约672万美元 |
| 24小时DEX成交额 | 约16万美元 |
Soneium生态增长乏力，从公告中的一处细节也可见一斑：Soneium在2025年底就已宣布拥有超过250个应用，而在2026年10月最新战略公告中，官方依然沿用这一口径，未披露更细致的活跃应用、付费用户或生态收入增长情况。
三、三类产品：从IP Token到IP Bond
面对发展困境，Soneium给出的答案是将业务重心进一步推进至IP代币化、娱乐融资和版税资产。此次规划的产品主要分为三类：
| 产品 | 定位 | 说明 |
|---|---|---|
| IP Token | 单个IP发行 | 面向单个创作者、工作室或具体作品，可采用数字藏品或代币形式，用于粉丝参与、社群活动及IP商业拓展 |
| IP Vault | 娱乐投资机会 | 主要面向音乐版权基金等，投资者通过资金存入获得相应权益，价值与底层版税或娱乐资产表现相关 |
| IP Bond | 代币化债券 | 由娱乐业务支持，为演唱会、音乐制作及其他娱乐项目提供新的融资方式 |
其中，IP Vault已率先取得实质性进展。10月27日，Soneium宣布将于次日推出IP Vault及稳定币ipUSD，允许符合条件的用户参与由Partners Group管理、Asseto提供代币化基础设施的一只规模5.49亿美元的版税基金。
底层资产涵盖The Weeknd音乐作品、Discovery电视内容库等逾10万条版税收入来源，预计年化收益率为7%至9%。
四、IP资产化路径：两个代表性案例
1. Moriusa：从角色经营到链上经济
Soneium选择的首个IP Token项目为Moriusa（もりうさ），一只出自日本娱乐公司STPR的紫色兔子。
| 时间 | 进展 |
|---|---|
| 2023年 | 开始独立运营角色业务，推出LINE贴图、表情包及原创音乐 |
| 后续 | 拓展音乐视频、漫画及周边商品 |
| 2025年4月24日 | 在以太坊主网发行首套NFT合集，共2,222枚，单枚0.05 ETH，当天售罄 |
| 发行次日 | 地板价达0.338 ETH |
| 4月27日 | 地板价升至0.44 ETH，为发行价的8.8倍 |
| 推出约一个月 | 累计二级交易量超过1,400 ETH |
| 10月27日 | OpenSea行情显示地板价约0.48 ETH，24小时涨幅曾达约43% |
2. DayOneDream：更接近传统金融的资产代币化
9月28日，Soneium与韩国娱乐公司DayOneDream建立合作。后者涉及BTOB、LEE CHAE YEON、MEMI和2F等艺人及相关娱乐业务，并拥有IP代币化平台WAVIST。
双方计划将K-pop演唱会业务产生的版税等相关收益引入Soneium，并通过Tokenized IP Bond等产品，为符合条件的参与者提供娱乐资产投资机会。
这类资产与早期角色IP的区别在于：
| 维度 | 说明 |
|---|---|
| 收入来源 | 票务、授权、版权使用费及商业赞助，相对成熟 |
| 融资结构 | 更容易围绕历史收入、合同期限和预期现金流建立 |
| 对娱乐公司价值 | 提供传统银行贷款、股权融资和版权预售之外的融资选择 |
3. 统一入口：Soneium Portal
Soneium正在建立统一的产品入口Soneium Portal。Portal将从IP资产一级销售起步，逐渐拓展至粉丝参与、收益分配及其他投资服务。Startale App则承担更广泛的用户资产管理和生态应用入口角色。
五、SONEIUM代币：定位明确，细节待披露
在这次战略布局中，Soneium生态原生代币SONEIUM的定位将至关重要。
根据官方表述，这枚代币将用于连接创作者、IP持有者、开发者、粉丝及投资者，为不同应用建立共享的经济激励体系。
不过，Soneium未披露以下关键信息：
| 待披露项 | 状态 |
|---|---|
| 代币总量 | 未披露 |
| 初始流通比例 | 未披露 |
| 分配结构 | 未披露 |
| TGE时间 | 未披露 |
| 价值捕获机制 | 未完整公开 |
因此，现在去推测SONEIUM代币的具体实用性，还为时尚早。
六、IP上链的旧难题，Soneium需要找到新解法
更值得探讨的问题是：围绕IP建立区块链经济生态，究竟可不可行？
过去数年，从NFT、音乐版税代币化到IPFi协议，行业已经进行过多轮探索。其中，Story Protocol是具代表性的项目之一。Story曾提出构建互联网知识产权基础设施，希望通过链上登记、可编程授权及收益分配，让内容作品能够更自由地被使用和交易。
但这一模式在实际推广中遭遇了商业阻力。今年6月，Story宣布更名为DATA Foundation，原生代币IP也更名为DATA，并将业务重心从广泛的IP授权转向AI训练数据基础设施。
在转型公告中，项目方直接承认了此前面临的困难：
拥有高价值音乐、游戏和品牌IP的企业，往往十分重视对核心知识产权的控制，而开放式、无需许可的授权理念，与企业维护版权及商业权益的需求存在冲突。
这揭示了IP上链的一项核心矛盾：区块链强调开放、可组合及无需许可的资产使用，但成熟娱乐IP的商业价值，很大程度上来自版权方对授权范围、品牌形象、合作对象和衍生作品的严格管理。
七、Soneium的三个差异化观察点
从这个角度看，Soneium此次探索存在几个值得观察的差异。
| 观察点 | 具体表现 |
|---|---|
| 从具体资产出发 | Moriusa及DayOneDream都对应现实中的娱乐内容和商业主体，后者还具备IP债券发行及兑付经验 |
| 版权与控制权保留 | 官方明确强调IP版权所有权及创作控制权继续由原权利人保留，链上发行的是与作品未来经济价值相关的参与权益 |
| 股东背景与合作网络 | 索尼集团长期经营音乐、影视、游戏等业务，在接触娱乐行业资源、理解版权商业模式方面具备一定基础 |
不过，Sony系背景与索尼旗下IP实际进入Soneium生态，归根结底还是两回事。索尼音乐、PlayStation及影视业务拥有各自的商业和版权管理体系，也不一定会将这些核心资产直接开放给SONEIUM或Tokenized IP项目。
八、仍需解决的商业难题
娱乐资产代币化本身，仍存在需要解决的商业难题。
| 难题 | 说明 |
|---|---|
| 对版权方的吸引力 | 成熟IP通常已有发行、授权、贷款及股权融资渠道，链上融资需在资金成本、发行效率、全球投资者触达或收益结算上创造实际优势 |
| 对投资者的复杂度 | 娱乐资产比国债等标准化金融资产更复杂，代币化可改善记录和分配效率，却无法消除经营风险 |
| 粉丝与投资者的边界 | 粉丝可能出于情感认同支持作品，专业投资者更关注现金流、估值和退出机制，两者逻辑需要合理区分 |
因此，对于Soneium而言，原生代币发行计划能够带来新的市场关注，但这场链上娱乐经济实验的真正价值，还是要看它能否让娱乐产业已有的商业收入与链上资本建立长期联系。
这条依托既有产业资源、又涉及复杂金融结构的差异化道路，能否真正走通，仍有待市场检验。
常见问题（FAQ）
Q1：Soneium是什么？
A：由索尼集团与Startale Group合资公司Sony Block Solutions Labs运营的以太坊Layer2网络，2025年1月主网上线。
Q2：Soneium此次发币的核心变化是什么？
A：公布原生代币SONEIUM发行计划，并将战略重心转向Tokenized IP（IP代币化），围绕娱乐内容的知识产权、商业收入与融资需求构建业务体系。
Q3：三类IP产品分别是什么？
A：IP Token（单个IP发行）、IP Vault（娱乐投资机会）、IP Bond（娱乐业务支持的代币化债券）。
Q4：IP Vault目前有哪些进展？
A：10月27日宣布推出IP Vault及稳定币ipUSD，对接一只规模5.49亿美元的版税基金，底层涵盖The Weeknd音乐作品、Discovery电视内容库等，预计年化收益率7%至9%。
Q5：SONEIUM代币的关键信息公布了吗？
A：尚未完整披露。代币总量、初始流通比例、分配结构、TGE时间及价值捕获机制均未公开。
Q6：IP上链的核心矛盾是什么？
A：区块链强调开放、可组合与无需许可，但成熟娱乐IP的商业价值来自版权方对授权范围、品牌形象和衍生作品的严格管理，两者存在张力。
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